算力资产寿命多空之争：黄仁勋称可用六年，空头称三年报废
英伟达在博客中提出AI工厂回报公式，将算力资产回报归结为盈利能力、使用寿命、需求三个变量，并称客户实际按四到六年折旧、A100至今仍高负荷运转。空头Michael Burry去年11月估算超大规模厂商2026至2028年折旧被低估约1760亿美元，前提是前沿GPU实际经济寿命只有两三年。
关注价值：梳理英伟达与空头围绕算力资产寿命的分歧，并给出产出、寿命、需求三要素估值框架，可供判断智算中心折旧与残值。
#估值
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Crunchbase News精选 Crunchbase 数据：2026 年 Q3 十亿美元级融资创纪录，全球 AI 竞赛升温
Crunchbase 数据显示，2026 年 Q3 全球风险投资总额 1590 亿美元，近 6000 家初创公司获投，为今年最低季度但仍高于 2022 年 Q2 以来任何季度。
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Tech.eu精选 Dealroom 报告：欧洲防务科技 2026 年融资达 740 亿美元，接近去年三倍
Dealroom 与 Resilience Media 报告显示，2026 年至今欧洲防务科技初创企业 VC 投资达创纪录的 74 亿美元，接近 2025 年 26 亿美元的三倍。
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