荣鼎集团报告：中国AI资本开支激增，大厂自由现金流转负

荣鼎集团报告估算，13家中国AI相关企业2026年AI基础设施资本开支将达9320亿元，同比增长103%；2026年上半年阿里、腾讯、百度合计资本开支2080亿元，同期合计自由现金流为负160亿元。报告还指出，智谱和MiniMax整体毛利率分别从2025年的约41%和25%降至2026年上半年的约26%和18%，部分互联网公司通过减少回购、出售短期投资和增加借款为AI投资腾出资金。