大厂AI资产分拆上市：子公司估值高企，母公司股价为何不跟涨

阿里巴巴11月10日晚公告平头哥将在港交所主板独立上市，A1表格已于9月11日秘密递交，募资额、估值和让出股份均未披露。这是继百度昆仑芯递表港交所、快手可灵完成198亿元增资交割后，一年内第三家把核心AI资产单独定价的互联网大厂。作者认为，分拆后平头哥仍并表、控制权与大部分股权仍在阿里手中，被拆出去的只有定价，而市场对控股结构通常会给母公司持股打折扣，子公司高估值未必按持股比例传回母公司。