传音控股遭遇内存涨价：囤货、港股遇冷与 AI 押注

传音控股2025年因内存涨价净利润下滑约53%至25.8亿元，2026年上半年靠囤货与提价短暂反弹后，第三季度收入同比下滑超四分之一。公司内存采购均价从2023年约50元涨至2026年前四个月192元，正推动端侧AI以争取定价权。其10月中旬完成的港股上市交投清淡，较A股折价近50%。