腾讯发18亿美元及260亿元长债，AI开支转负自由现金流

腾讯10月14日定价四笔合计18亿美元和260亿元人民币的长期债券，美元债期限为十年和二十年，人民币债含三十年期品种，净募资用于一般企业用途。 背景是AI基础设施投入推高资本开支：2026年上半年资本开支已超2025年全年，二季度IT基础设施等现金支出同比近翻倍，当季自由现金流转负、净现金大幅下降。管理层称最密集的产能建设集中在未来几年，资金将来自现金、投资组合与审慎债务，并强调不会不顾回报扩张产能。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。