算力资产寿命多空之争：黄仁勋称可用六年，空头称三年报废
英伟达在博客中提出AI工厂回报公式，将算力资产回报归结为盈利能力、使用寿命、需求三个变量，并称客户实际按四到六年折旧、A100至今仍高负荷运转。空头Michael Burry去年11月估算超大规模厂商2026至2028年折旧被低估约1760亿美元，前提是前沿GPU实际经济寿命只有两三年。
关注价值：梳理英伟达与空头围绕算力资产寿命的分歧，并给出产出、寿命、需求三要素估值框架，可供判断智算中心折旧与残值。
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Tomasz Tunguz精选 Tomasz Tunguz：推理将成为软件业最重要的市场
Tomasz Tunguz 认为推理市场即将超越数据库，成为软件业最重要的市场。2025 年企业为运行 AI 模型支出约 250 亿美元，今年市场约达 1300 亿美元，接近 Gartner 对数据库 1610 亿美元的预测；到 2027 年 AI 推理约达 3500 亿美元，接近数据库 1900 亿美元的两倍。
关注价值：作者用推理市场规模与数据库的对比，拆解应用层单位经济被改写的三条路径，为判断 AI 应用商业模式提供框架。
已经到底了