算力资产寿命多空之争：黄仁勋称可用六年，空头称三年报废
英伟达在博客中提出AI工厂回报公式，将算力资产回报归结为盈利能力、使用寿命、需求三个变量，并称客户实际按四到六年折旧、A100至今仍高负荷运转。空头Michael Burry去年11月估算超大规模厂商2026至2028年折旧被低估约1760亿美元，前提是前沿GPU实际经济寿命只有两三年。
关注价值：梳理英伟达与空头围绕算力资产寿命的分歧，并给出产出、寿命、需求三要素估值框架，可供判断智算中心折旧与残值。
#市场报告
钛媒体精选
Crunchbase News精选 Crunchbase 数据：2026 年 Q3 十亿美元级融资创纪录，全球 AI 竞赛升温
Crunchbase 数据显示，2026 年 Q3 全球风险投资总额 1590 亿美元，近 6000 家初创公司获投，为今年最低季度但仍高于 2022 年 Q2 以来任何季度。
关注价值：Crunchbase 季度数据呈现 2026 年 Q3 全球创投中十亿美元级融资与 AI 占比的结构变化，可作赛道资金分布的参照。
Tech.eu精选 Dealroom 报告：欧洲防务科技 2026 年融资达 740 亿美元，接近去年三倍
Dealroom 与 Resilience Media 报告显示，2026 年至今欧洲防务科技初创企业 VC 投资达创纪录的 74 亿美元，接近 2025 年 26 亿美元的三倍。
关注价值：Dealroom 与 Resilience Media 的报告给出欧洲防务科技融资、投资方结构与能力短板的量化对比，可用于观察该赛道的资本集中度。
Tomasz Tunguz精选 Tomasz Tunguz：推理将成为软件业最重要的市场
Tomasz Tunguz 认为推理市场即将超越数据库，成为软件业最重要的市场。2025 年企业为运行 AI 模型支出约 250 亿美元，今年市场约达 1300 亿美元，接近 Gartner 对数据库 1610 亿美元的预测；到 2027 年 AI 推理约达 3500 亿美元，接近数据库 1900 亿美元的两倍。
关注价值：作者用推理市场规模与数据库的对比，拆解应用层单位经济被改写的三条路径，为判断 AI 应用商业模式提供框架。
Crunchbase News精选 核能初创融资创新高，但该板块公开市场转冷
Crunchbase 数据显示，2026 年迄今投资者已向裂变与聚变核能技术及基础设施公司投入超过 60 亿美元，远超去年创下的同期纪录，交易数量也维持历史高位。
关注价值：以 Crunchbase 数据梳理核能初创融资创历史新高与相关上市公司股价回落的背离，为观察 AI 能源需求叙事下的资本冷热提供参照。
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