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卖铲人不灵了：AI资本开支的4%回报比，正在重定价整个算力链

微软、谷歌、亚马逊、Meta 2026年资本开支指引合计约7300亿美元，较2025年约4100亿美元高出约77%，而直接AI年收入约250亿美元，仅相当于开支的约4%。