AI创投周报 · 2026 年第 45 周 · 11.02 — 11.08
AI创投观察
本周 AI 创投主线由大额融资、并购整合与商业化分化共同构成。Fal 以 160 亿美元估值完成 13 亿美元融资，OpenAI 完成新一轮首笔 110 亿美元交割，可灵、Zipline 等也录得大额融资。Marvell 拟以全股票方式收购 Lumentum，Salesforce 计划收购 Cresta，Palo Alto Networks 洽谈收购 Clutch 尚未完成。
Marvell 以 1150 亿美元全股票交易收购 Lumentum
Marvell 已签署协议，以全股票方式收购光芯片与网络设备厂商 Lumentum，企业价值 1150 亿美元（含债务），股权价值约 800 亿美元，每股 Lumentum 换 4.5 股 Marvell 普通股。两家公司共同股东 Nvidia 曾在 3 月分别向 Lumentum 和 Marvell 各投资 20 亿美元。交易预计在 2028 年上半年完成，尚待双方股东和监管机构批准。
TechCrunch原文 融资事件
本版导读大额融资集中在 AI 推理、视频生成与药物研发，Isomorphic Labs 洽谈融资尚在进行，多笔估值较此前明显抬升。
TechCrunch11.04AI 推理初创公司 Fal 完成 13 亿美元融资，估值翻倍至 160 亿美元
旧金山 AI 推理初创公司 Fal 完成 13 亿美元融资，由 Bessemer Venture Partners 领投，Nvidia、Sound Ventures 和 T. Rowe Price 参投，估值达 160 亿美元，是 4 月 80 亿美元估值的两倍。
OpenAI完成新一轮融资首笔110亿美元交割，估值1.25万亿美元
OpenAI已完成新一轮融资首笔110亿美元交割，公司估值达1.25万亿美元，整轮规模最高可能达200亿美元，剩余部分预计未来几周完成。首笔投资者包括Coatue Management和普信集团，软银、红杉资本、Founders Fund、Andreessen Horowitz等也参与本轮。此前9月底OpenAI曾计划以1.4万亿美元估值融资至少300亿美元，本轮实际规模不及原计划一半。
TechCrunch11.05Zipline 完成 15 亿美元融资，估值达 215 亿美元，并与沃尔玛扩大无人机配送合作
Zipline 完成 15 亿美元融资，由 Paradigm、WCM Investment Management 和 Layer Global 领投，Valor Equity Partners、Fidelity、Uber、Tiger Global、J.P. Morgan、ARK Invest 和 Salesforce Ventures 参投，公司估值达 215 亿美元。
可灵完成约198亿元融资，投后估值约180亿美元超过快手市值
快手旗下可灵AI视频业务完成约198亿元人民币融资，投后估值约180亿美元，超过快手当日不足1000亿港元的集团市值。快手通过Lucky Labs持股约66.7%、投票权52.5%，腾讯与阿里云各出资约13.6亿元获约1.1%股份，百度出资较少。可灵季度收入从一季度逾6.5亿元增至二季度逾8.5亿元，同比保持三位数增长，但2024至2025年净亏损扩大。
Alphabet 旗下 Isomorphic Labs 洽谈约50亿美元融资，估值或达500亿美元
Alphabet 旗下 AI 药物研发公司 Isomorphic Labs 正洽谈新一轮融资，拟筹集约50亿美元，估值或达500亿美元。该公司2021年从谷歌 DeepMind 分拆成立，今年5月曾完成21亿美元融资，由 Thrive Capital 领投，Alphabet 及其他投资者参与。
快手系AI芯片公司凌川科技完成10亿元B轮融资，3D芯片已回片
凌川科技近日完成10亿元B轮融资，由亦庄国投屹唐盛和基金、启明创投、朝晖资本联合领投，老股东顺禧基金、水木投资集团、九智资本追加，资金用于下一代芯片研发量产及全球市场拓展。公司由北京市人工智能基金与快手集团共同发起，前身为快手异构计算与芯片事业部，2024年3月拆分独立运营。其采用全国产3D堆叠技术的芯片于4月完成流片、近日回片，预计明年规模出货。
TechCrunch11.03Trajectory 完成 4500 万美元 A 轮融资，估值 3 亿美元
Trajectory 宣布完成 4500 万美元 A 轮融资，估值 3 亿美元，由 Sequoia 领投，NVIDIA、Bessemer Venture Partners 和 Bain Capital Ventures 参投。
视频大模型企业Sand.ai完成2亿美元A+轮融资
视频大模型企业Sand.ai宣布完成2亿美元A+轮融资，由基石资本、网宿科技联合领投。时代资本、磐霖资本、东证资本等参投，浦东创投、上海国方等上海国资背景机构加入，经纬创投、华业天成、中科创星等老股东持续加注。
基金与机构
Sequoia Capital 新募约 89 亿欧元基金并关闭伦敦办公室，多数本地合伙人选择留在欧洲
Sequoia Capital 在题为“The Sequoia of Tomorrow”的公告中确认新募资约 89 亿欧元（100 亿美元），并关闭伦敦办公室，不再保留欧洲实体存在。
TechCrunch11.05红杉资本募资约 100 亿美元新基金，关闭伦敦办公室并终止 Arc 与 Scouts 项目
红杉资本发布《The Sequoia of Tomorrow》备忘录，宣布募集约 100 亿美元新基金，同时关闭伦敦办公室、终止 Arc 加速器与 Scouts 项目，并将早期与成长团队合并、扁平化合伙关系、取消周一合伙人例会。
并购与退出
Agility Robotics 上市前夜：178 万美元营收与 25 亿美元估值的深度解析
Agility Robotics 将通过 SPAC 于 11 月 5 日在纳斯达克挂牌，代码 AGLT，2025 年确认营收 178.2 万美元，对应 25 亿美元投前估值，其中约 63.5% 来自关联方。
OpenAI 宣布收购 Pierre Computer Company
OpenAI 宣布将收购 Pierre Computer Company，以扩展 Codex 在代码构建、理解和审查方面的工具能力。交易金额与交割时间未披露。
Salesforce计划收购AI呼叫中心厂商Cresta，交易对价据称为27亿美元
Salesforce于周一公布计划收购成立九年的AI呼叫中心自动化软件厂商Cresta，未对外披露交易金额。据一位知情人士透露，这笔收购的交易对价为27亿美元。
TechCrunch11.06Palo Alto Networks 洽谈以 5 亿美元收购 AI 智能体安全公司 Clutch
Palo Alto Networks 正洽谈以 5 亿美元现金加里程碑付款收购 AI 智能体安全初创公司 Clutch Security，交易尚未完成。
商业化信号
Anthropic 三季度营收近 170 亿美元，净亏损扩大至 233 亿美元
Anthropic 向美国证券交易委员会提交的文件显示，公司 2026 年第三季度营收接近 170 亿美元，同比增长约 12 倍，净亏损达 233 亿美元，高于上年同期的 121 亿美元。同期运营支出同比增长 292% 至 175 亿美元，截至 9 月底各项承诺支出总额达 8950 亿美元，其中约 4480 亿美元预计在 2030 年底前发生。
2800万用户养不活AI陪伴应用：Character.AI 申请破产保护后的赛道复盘
Character.AI 近期申请破产保护，若出售无可行方案平台可能停止运营；这家2023年完成1.5亿美元融资、投后估值10亿美元的独角兽，2024年月活一度约2800万，2026年1月至8月算力支出约5610万美元，每月仍亏损约800万至900万美元。
赛道研究
Crunchbase News11.03DeepSeek 159 亿美元融资推动 10 月全球风投达 590 亿美元
Crunchbase 数据显示，10 月全球风险投资总额 590 亿美元，同比增长 45%，主要受 DeepSeek 159 亿美元融资拉动，该轮估值 900 亿美元，为中国科技公司有记录以来最大私募融资。当月美国和中国公司分别融资 280 亿美元和 206 亿美元，七笔十亿美元级融资合计占总额逾 40%，AI 驱动公司占全球融资的 66%。
TechCrunch · AI11.06Ramp 数据：AI 支出增长停滞，Anthropic 临近 IPO 面临收入质疑
Ramp 报告显示，8 月至 9 月企业 AI token 支出仅增长 1.5%，而 7 月环比增长 42%，用量上升但支出趋平。
投资方法与观点
Tomasz Tunguz：2027 年 AI 竞争的关键在合同期限匹配
Tomasz Tunguz 认为，GPU 短租价格半年内从每小时 3 美元涨到 13 美元，使 Anthropic 每 GPU 等效小时混合成本从 3.10 美元升至 5.65 美元，前沿实验室必须靠模型效率翻倍、涨价或两者兼有来保住毛利。